用户数被指夸大十倍
秦称遭美机构恶意做空
国内第三方机构人士称，秦累计用户数达1.42亿并不奇怪1.42亿还是900万？国内移动安全厂商秦的真实用户数被打上了一个大大的问号。针对秦的质疑报告来自美国市场研究公司FJE
Research。该公司发表研报说，秦宣称自己截至9月30日累计注册用户账号和月度平均活跃用户账号数量分别为1.419亿个和4970万个，这些数字让人无法相信，事实上秦用户量仅为900万，用户基数被夸大了10倍以上。受此影响，秦周一股价大跌11.07%，收报于5.46美元。秦CEO林宇昨日否认上述质疑，并回应称，通过不实的报告，做空中国股票谋求获利，是美国资本市场惯用的手法。易观分析师闫小佳告诉《第一财经》，秦与360、腾讯的商业模式不一样，秦主要是前向收费模式，其他移动安全厂商是采取免费的模式。在进行对比之前，应该考虑到商业模式的差异。不过，在FJE
Research与秦展开争论的同时，昨日中国跨国诉讼专家郝俊波也对表示，将免费征集自秦上市之日起至本周一购买秦股票的股民在美参加集体诉讼，向秦索赔。用户数量存疑FJE援引多份国内第三方报告佐证其说法。比如，艾媒咨询第二季度的《中国移动安全市场报告》中国奇虎的“360手机卫士”的市场份额为63%，秦市场份额由去年同期的11.4%下滑至5.4%下落后于腾讯的“手机管家”。
艾媒咨询估计，第二季度中国移动安全市场用户环比增长27%至1.62亿，秦用户数量由1500万减少40%至900万，比秦公布的新增用户数量(1700万)还少。艾瑞的《移动安全市场》报告情况类似，奇虎市场份额为62.4%，秦仅为约2.5%。若按奇虎在第三季度财报中披露，面向移动安全市场的主打产品360手机卫士用户数量为1.49亿，这意味着秦用户仅为600万。FJE称，与竞争对手相比，秦移动安全软件在中国最流行的地方应用商店中并未获得附着力。“平均来看，秦移动安全软件在应用商店中的下载量仅相当于360手机安全卫士的4.7%和腾讯QQ手机软件管理的5.3%。基于这些数据，秦的隐含市场份额可能约为3%，非常符合上述两家第三方机构预测的区间(2.5%到5.4%)，远低于公司自己所宣称的63%。FJE称，如果秦真实的中国用户基数仅为900万人，而并非公司所宣称的1.42亿人，那么就需要把秦第三季度2580万美元的营收砍去44%。此外，FJE还发现，最近几个月以来秦在百度的搜索量一直都在下降，秦移动安全子论坛在近3个月时间里没有任何用户活动；而从新浪微博搜索来看，秦的微博数为360的2.6%，因此建议投资者避开秦。不过，查阅资料发现，这家发布质疑报告的FJE
Research机构尽管自我表述“是经验丰富的投资者，专注于中国相关的股票，拥有广泛的络”，但在美国200多家的中国上市公司中，除了近日撰写了一篇关于秦的文章，并无发布其他任何报告。秦质疑背后利益驱动
对于FJE
Reasearch的指责，秦昨日发表声明称：“资本市场相关机构恶意做空中概股以谋求获利，已屡见不鲜。资本市场经常误解、低估中概股价值，中国境外上市公司应团结起来共同应对。此外，秦声称FJE
Research引用的数据，由于采样方式不同，没有包含秦的主力产品和许多重要的推广渠道。秦方面称，该公司产品主要通过三大渠道获取用户：芯片和手机厂商预装(20%)，络数字渠道(40%)，以及口碑营销(40%)。而报告中提到的第三方应用商店，仅是络数字渠道的40%，也就是整个渠道的16%。截至2012年10月，秦的移动安全软件已经预装在5500万部智能手机上，覆盖华为、中兴、酷派、海信、金立、诺基亚和摩托罗拉等。闫小佳认为，评价各安全厂商的市场份额，需要先区分预装量、激活量和活跃度这三个指标，这类似于覆盖率和渗透率的关系。从目前的信息来看，各个数据分析机构并没有明确这三个指标各自的份额，之所以出现那么大的差异，很可能是在不同维度上的指标作比较。“因为国内并没有相关标准可以依据，相关机构在出具报告时，应该把指标写得清楚一点，这样才可以在同一纬度上作比较。”闫小佳说。“不同市场调研机构的采样渠道、采样方式和采样样本量都不相同。”秦的这一说法，得到了FJE
Research报告中所援引的某国内第三方机构人士的认同。他告诉，秦经过多年的发展累计用户数在1.42亿并不奇怪，一般而言，第三方机构的相关调查主要采用民调查抽样、企业深度访谈和业界、渠道访谈等综合而来，而非直接引用当事公司自己提供的数据。不过上述人士同时对表示，从移动安全起家的秦在起步阶段用户数增长飞快，但今年在360和腾讯的竞争下，市场份额确实受到不同程度的挤压。郝俊波称，FJE
Research的质疑报告只是作为参考，也存在谎报的可能，但秦昨日的回应也不够充分，难以服众。为此，他打算在收到秦股民委托后，向美国法院起诉，秦需对相关质疑一一回应。不过截至发稿时，尚未有秦股民与他联系。
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